旅游行业:景区戴维斯双击行情刚展开
最近两天,以黄山和峨眉山为代表的景区股走强;我们认为,戴维斯双击行情刚启动,建议积极买入景区股,尤其是黄山旅游和峨眉山A!理由如下:
(1)季节性行情来临一一因为旅游旺季正来临,旅游板块更容易受到资金的关注;从历史上看,2-3月份旅游跑赢大盘的概率高达80%。
(2)从Q1开始业绩反转。2013年,受多重因素影响,景区股业绩普遍承压;2014年一季度,转机出现,从春节数据也可以看出。2014年,以黄山旅游和峨眉山为代表的景区公司业绩将一路气贯长虹。
(3)高铁带动,业绩高增长至少维持3年。2014年底前,绵阳一成都一峨眉山高铁将通车,2015年初,北京一黄山高铁将通车,北京一黄山一福州高铁2015年有望全线通车。在高铁的带动下,2015-16年这两个景区游客有望继续快速增长。
(4)景区扩容与提价预期。黄山景区2015年初完成扩容,游客接待能力将大幅提升50%。而且,我们认为,新的玉屏索道建成后,理论上存在提价可能。峨眉山景区深度开发也在有条不紊的推进之中,且索道在理论上讲,存在提价可能。
(5)估值洼地,弥足珍贵。由于2013年经营承压,市场对景区股的热情也降到了冰点,反应在股价上是估值处于历史低位(动态PE20倍);未来三年增速如此快而确定、估值如此低的消费类股票,景区股确实弥足珍贵!
风险提示:突发事件,高铁建设低于预期。
(1)季节性行情来临一一因为旅游旺季正来临,旅游板块更容易受到资金的关注;从历史上看,2-3月份旅游跑赢大盘的概率高达80%。
(2)从Q1开始业绩反转。2013年,受多重因素影响,景区股业绩普遍承压;2014年一季度,转机出现,从春节数据也可以看出。2014年,以黄山旅游和峨眉山为代表的景区公司业绩将一路气贯长虹。
(3)高铁带动,业绩高增长至少维持3年。2014年底前,绵阳一成都一峨眉山高铁将通车,2015年初,北京一黄山高铁将通车,北京一黄山一福州高铁2015年有望全线通车。在高铁的带动下,2015-16年这两个景区游客有望继续快速增长。
(4)景区扩容与提价预期。黄山景区2015年初完成扩容,游客接待能力将大幅提升50%。而且,我们认为,新的玉屏索道建成后,理论上存在提价可能。峨眉山景区深度开发也在有条不紊的推进之中,且索道在理论上讲,存在提价可能。
(5)估值洼地,弥足珍贵。由于2013年经营承压,市场对景区股的热情也降到了冰点,反应在股价上是估值处于历史低位(动态PE20倍);未来三年增速如此快而确定、估值如此低的消费类股票,景区股确实弥足珍贵!
风险提示:突发事件,高铁建设低于预期。
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